民国初年，杀富济贫的江湖大侠李三，被北洋政府在京斩首，师弟李显劫法场未遂，便独撑“燕子门”避祸关东，十年苦练。十年过后，三个弟子长大成人，个个身怀绝技，师徒四人先后来到济南。 师弟李云龙（张立）暗恋师姐李云馨（林芳兵）而师姐却一心爱恋忠厚耿直的师兄李云飞（刘长纯）。李云龙为民众泄愤，斩下恶霸王大兽人头，金钱豹视“燕子门”为眼中钉，设擂台与“燕子门”比武一争高低，结果在李云龙手下成为丧家之犬，日本武士高岛挑战“燕子门”却屡战屡败，气急败坏。李云龙偷走警察局长谭家麟与日本勾结的密文，并将密文登报公布于众，又偷走了韩复榘的金表，令韩十分光火，与谭家麟密谋缉“燕子李三”。百姓争说“燕子李三”又回来了，说书生铁嘴霸王说李三，令“燕子李三”名声大振。